كلاوس فيدفيلت
اليوم، نغوص في الفهرس الأسطوري لسوق ناسداك 100 (NDX)، حيث نناقش صندوق التداول المتداول بتكلفة منخفضة وأخيه العملاق. صندوق مؤشر ناسداك 100 لشركة Invesco (NASDAQ:QQQM) هو تحول أحدث لصندوق الثقة القائم QQQ المشهور. تتشابه هاتان الصنديقان إلى حد كبير، حيث يتتبع كل منهما مؤشرات متطابقة. ونتيجة لذلك، تكاد المحافظ تكون متطابقة تقريبًا وتترك الفروقات الرئيسية للتفصيل الدقيق.
سنكتشف QQQM، ونقدم نظرة عامة موجزة على الفهرس والمحفظة، ونغطي الأداء على المدى الطويل ونستكشف النقاط الرئيسية للتفرقة.
نظرة عامة على الصندوق
QQQM هو صندوق فهرس كبير يُدار من قبل Invesco. تم إطلاق الصندوق في عام 2020 كإصدار جديد من صندوق QQQ المشهور، المعروف باسم مكعبات بين الذين كانوا من العصر البدائي. كالمذكور في الإفصاحات، أنا مستثمر بالصندوق QQQ، وسأضيف وجهة نظر إضافية تُظهر أنه أكبر موقع لدي. تم إطلاق QQQM كصندوق متابع لـ QQQ لأسباب هيكلية.
تم انشاء QQQ في عام 1999 وكانت مبنية أصلاً كثقة استثمارية وحدية، مثل SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). مع هيكل UIT، جاءت غرابة حول الإطار القانوني للصندوق. بينما كانت هذه الأمور غير مهمة بالنسبة لمعظم المستثمرين على المستوى العملي، كانت بعضها بارزة. على سبيل المثال، هيكل UIT أدى إلى عدم قدرة QQQ على العمل كصندوق دائم وكان يحتاج إلى تاريخ انقضاء معلن. وبالنسبة لصندوق يهدف إلى العمل بدوام غير محدد، فهذا يتطلب الإبداع وبالتالي التعقيد.
لكن عندما بدأت عملية استكشافية لتحويل QQQ إلى مركبة دائمة، أدركت Invesco أنه قد يكون أبسط إنشاء صندوق جديد تمامًا. وكنتيجة لذلك، وُلد QQQM. منذ ذلك الحين، تم تحويل QQQ إلى صندوق صرف افتراضي، وهذا يعني أن كلاهما يعمل كصناديق تداول الكترونية. وهذا يخلق حالة فريدة حيث يوجد صندوقان متشابهان تقريبًا تحت نفس مظلة إدارة واحدة. نظرًا لهذا الوضع، هناك فرصة لدمج الصنديقين في وقت ما.
QQQM هو متطابق تقريبًا (تذكر هذا) مع QQQ من حيث المؤشر والمحفظة. وفقًا لبطاقة الحقائق:
صندوق Invesco NASDAQ 100 ETF (صندوق) مستند إلى مؤشر NASDAQ-100 (المؤشر). سيستثمر الصندوق ما لا يقل عن 90٪ من الأصول الإجمالية له في الأوراق المالية التي تشكل المؤشر. يتضمن المؤشر أوراق مالية لـ 100 من أكبر الشركات الداخلية والدولية غير المالية المدرجة على ناسداك. يتم إعادة توازن الصندوق وإعادة هيكلته سنويًا.
يتبع QQQM مؤشر NDX، مما يعني وجود 100 محفظة كاملة. معظم هذه هي أسماء شركات تكنولوجية كبيرة معروفة داخليًا مثل مايكروسوفت (MSFT)، وأبل (AAPL)، ومنصات Meta (META). NDX متكون أساسًا من الأعلى، مع تركيز نسبة تقريبية تزيد عن 50٪ من المؤشر في أعلى عشرة أسماء.
كان أداء QQQM مذهلاً منذ الإطلاق، حيث تفوقت على المؤشرات الرأسمالية العريضة بما في ذلك S&P 500 (SPX) بفارق بسيط. يأتي معظم هذا التفوق نتيجة أداء قطاع تكنولوجي قوي، الذي يواصل الازدهار بشكل قابل للمقارنة في بيئة مرتفعة للفائدة. يمثل القطاع التكنولوجي أكثر من نصف وزن المؤشر.
من الجدير بالذكر الارتباط القوي بين أداء NDX و SPX، نظرًا للتداخل في المحافظ الناتج عن عدد قليل من الشركات التي تهيمن على مؤشرات التصنيف الذاتي بناءً على القيمة السوقية.
QQQM مقابل SPY
عند التحليل لأداء طويل الأمد، يمكننا مقارنة الأداء النسبي لكل مؤشر. خلال العقد الماضي، قد قام NDX بتفوق SPX بفارق كبير، مجددًا بسبب سيطرة القطاع التكنولوجي. حتى بالتحول الأكبر عن جائحة كورونا، يستمر قطاع التكنولوجيا في الحكم بربحية ونمو استثنائي يدعم زيادة مضاعفات الأرباح.
NDX مقابل SPX
إحدى النقاط المهمة للمستثمرين هي كفاءة الضرائب لـ QQQM مقارنة بصناديق أخرى، بما في ذلك SPY. في حين أن جميع صناديق التداول المتداول عبر البورصة تكون كفاءة للضرائب عن طريق تجنب توزيع العائدات، إلا أن QQQM يضيف طبقة أخرى. يوزع QQQM عائد أقل بشكل كبير من الأرباح بالمقارنة مع العديد من المنافسين في صناديق التداول المتداول عبر البورصة، بما في ذلك SPY. بالنسبة للمستثمرين الذين يتعرضون لأسعار ضرائب عالية، يدفع QQQM عائدًا محدودًا من الأرباح، والذي يمكن أن يكون جذابًا.
عائد QQQM مقابل SPY
في العصر الحديث، يفضل العديد من الشركات شراء أسهمها بدلاً من توزيع الأرباح. هناك أسباب مختلفة، بدءًا من المرونة إلى الكفاءة الضريبية. للمستثمرين، تكون عمليات شراء الأسهم مضافية. وفقًا لـ Nasdaq (NDAQ)، هناك زيادة كبيرة في عمليات شراء الأسهم في عام 2024، حيث وصلت إلى أعلى مستوياتها خلال أكثر من خمس سنوات.
وصلت عمليات شراء الأسهم إلى أعلى مستوى منذ ست سنوات حيث تعبر الشركات ذات الأموال الوفيرة عن ثقتها في الاقتصاد – وفي توقعاتها المالية
تم الإعلان عن أكثر من 383 مليار دولار في عمليات شراء الأسهم التي تمت على مدى الأسابيع الـ13 الماضية، بزيادة بنسبة 30٪ على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ يوليو 2018.
حتى الآن في عام 2024، تم الإعلان عن خطط شراء أسهم ضخمة من قبل الشركات في مختلف القطاعات، من عمالقة التكنولوجيا مثل أبل (بقيمة قياسية تبلغ 110 مليار دولار) وشركات النفط مثل شل (3.5 مليار دولار) وBP (1.75 مليار دولار).
قبل ست سنوات، كانت زيادة في شراء أسهم الشركات مثل أبل وWells Fargo وUnitedHealth دليلاً على قوة السوق المستمرة: فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 85٪ منذ عام 2018.
مقارنة التكاليف
هناك عدة مجالات رئيسية للتفرقة بين QQQM و QQQ. بالنسبة للمستثمر العادي، الأكثر تأثيراً هو الفرق في التكاليف. يتقاضى QQQM نسبة تكلفة قدرها 15 نقطة أساس، مقارنة بنسبة تكلفة QQQ التي تبلغ 20 نقطة أساس. الخمس نقاط الأساسية التي تم تخفيضها تعتبر متواضعة ولكنها تترجم إلى فارق أداء للمستثمرين يعمل على تراكم مع مرور الوقت. منذ الإطلاق في عام 2020، قد حقق QQQM أداءً أفضل من QQQ بنحو 130 نقطة أساس.
QQQM مقابل QQQ منذ الإطلاق
غالبًا ما يتساءل المستثمرون عن مدى ظهور تأثير التكلفة بين الصناديق. الإجابة تكون بتوز
Leave a reply