تشكيلة شكل: ربما ليس في حالة جيدة كما يبدو أولا (ناسداك: فورم)

علت تعافي سهم شركة FormFactor (NASDAQ:FORM)

لقد شهد سهم FormFactor تعافيا في شهر مايو. كان السهم قد تباطأ بشكل كبير في عام 2024 بعد ارتفاعه الكبير نتيجة اهتمام متزايد بالذكاء الاصطناعي وما يمكن أن يعنيه لمن يعملون في سلسلة التوريد كـ FORM. ومع ذلك، تغيرت هذه الصورة تماما بإصدار تقرير الربع الأول من السنة المالية 2024. سنغطي الأسباب فيما يلي.

لماذا ارتفع السهم بشكل كبير في مايو

في فبراير الماضي، تم تقييم شركة FORM على أنها تستحق الانتظار، على الرغم من أن المقالة كانت تعترف بأن هناك سببًا للاعتقاد بأن السهم من المحتمل أن يرتفع. حيث أشارت الرسوم البيانية، على سبيل المثال، إلى ذلك، حيث كان السهم في اتجاه صاعد منذ أن أثار الذكاء الاصطناعي ارتفاعًا في السهم. من ناحية أخرى، لاحظت المقالة كيف أن الأرباح لم تتبع السهم. على العكس من ذلك، تجمدت الأرباح بينما ارتفع السهم بحد ذاته، وهو أمر يتعارض مع فكرة أن الذكاء الاصطناعي سيعزز الأرباح في الشركات مثل FORM. يمكن رؤية هذا كسبب للقلق ما لم يتغير الوضع.

استمرت FORM في التقدم خلال عام 2024، لكن الارتفاعات كانت متواضعة. في الواقع، كانت نسبة الارتفاع فقط 5.5% حتى 1 مايو، ولكن حدث تغيير في الأسبوعين الأخيرين تقريبا. تظهر الرسم البياني أعلاه كيف ارتفع السهم بشكل كبير في مايو، مما دفع نسبة الارتفاع حتى ذلك التاريخ في السنة إلى 35.3% بعد إغلاق السهم عند 56.45 دولار في 10 مايو. يجب ملاحظة أن السهم مشترا بالفعل بقيمة RSI تتجاوز السبعين بعد الارتفاع الذي حدث في الأسابيع الأخيرة، هذا قد يؤدي إلى تراجع في السهم.

نوهت FORM في العروض التقديمية الأخيرة بأن من الممكن تحقيق ربحية تقديرية بقيمة 2 دولار وفقًا لنموذجها المالي. إذا قمنا بتطبيق مضاعف P/E بقيمة 29.5 مرة، المتوسطة للسنوات الخمس الماضية، فإننا نحصل على سعر مستهدف بقيمة 59 دولار. يقع هذا أقل من 5% من أين يوجد سعر السهم في الوقت الحالي. يمكن تقديم حجة بأنه ليست هناك الكثير من الارتفاع في هذه النقطة، ما لم ينخفض السهم بطبيعة الحال.

لماذا ارتفع السهم بشكل كبير

كما ذكرنا سابقًا، كان السهم بدوره غير لافت للنظر في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2024، لكن ذلك تغير في شهر مايو. ارتفع السهم بنسبة 17.6% في 2 مايو ولم يكن هذا بالصدفة بل جاء بعد إصدار التقرير الربعي الأحدث من FORM. فيما يلي الأرقام للربع الأول من السنة المالية 2024.

يجدير بالذكر أن FORM لم تتماشى بالتقديرات الاستجمانية. كان التقدير يتوقع أرباحًا غير قياسية بقيمة 0.19 دولار، لكن FORM حققت 0.18 دولار على إيرادات بلغت 168.7 مليون دولار. فيما يتعلق بـ GAAP، انتهت FORM بصافي دخل بقيمة 21.78 مليون دولار أو 0.28 دولار للسهم. يجب ملاحظة أن الربع الأول من السنة المالية 2024 يشمل مكسبًا بقيمة 20.27 مليون دولار من بيع FRT، بعد ربع حقق مكاسب بقيمة 72.95 مليون دولار في Q4 FY2023 من FRT.

هذه المكاسب زادت من GAAP EPS في Q1 FY2024 وQ4 FY2023، ويجب ان تُنظر هذه التغيرات الهائلة الفصلية والسنوية في ضوء ذلك. لو لم تكن هناك هذه الإيرادات، فإن GAAP EPS كان من الممكن أن يكون أقرب إلى الإيرادات، التي كانت شبه ثابتة في الأرباع الأخيرة. يجب ملاحظة أن السطر العلوي في Q1 FY2024 تأثر بفقدان المساهمات من بيع FRT المذكور سابقاً وببيع العمليات في الصين بمبلغ 25 مليون دولار في فبراير.