metamorworks
قبل أن نبدأ مقالتنا، نود أن نشكر روبرت دايدو على توقعاته الناجحة حول شركة Ouster. لعب تحليله الشامل وبحثه المتميز دورًا أساسيًا في جلب انتباهنا إلى Ouster، الأمر الذي دفعنا إلى بدء تغطية على هذه الشركة.
أرباح ربع السنة الأولى قوية، تقفز الأسهم بنسبة 20٪
أعلنت Ouster (NYSE:OUST) عن نتائجها للربع الأول من عام 2024 في 10 مايو 2024. كانت الأرباح إيجابية جدًا حيث زادت الإيرادات بنسبة 51٪ إلى 26 مليون دولار، متجاوزة التوقعات. أعجبت السوق بالنتائج، وارتفعت الأسهم بما يقرب من 20٪ في اليوم التالي. يمكن رؤية نتائج أخرى أبرز أدناه:
أرباح ربع السنة الأولى لـ Ouster (سيكينغ ألفا)
تحسنت حاجز الربح الإجمالي لـ Ouster بشكل كبير، ليصل إلى 29٪ في الربع الأول من عام 2024، مقارنة بنسبة -2٪ في نفس الفترة من العام الماضي. كان هذا التوسيع في الهامش ناتجًا عن زيادة الإيرادات، فضلًا عن توفير توفير تكاليف من خلال تعاقدها في عمليات التصنيع إلى تايلاند. تستمر اوستر في تحسين هيكل تكلفتها من أجل تقليل حرقها النقدي، والذي يعد من أولويات الشركة. ستوفر إبقاء نفقاتها التشغيلية على مستوى أدنى الرواج للشركة المرونة المالية اللازمة للاستثمار في مبادرات نموها.
تبرز قطاع الروبوتات كأكبر مساهم في نمو إيرادات الربع الأول. تزداد شعبية أجهزة الاستشعار بالليدار بشكل متزايد من قبل شركات الروبوتات، مما يخلق طلبًا قويًا على حلول Ouster العمودية لليدار. ومع ذلك، الفرصة الحقيقية التي نراها لـ Ouster هي في مجال البرمجيات. بدأت Ouster في إلحاق البرمجيات بأجهزتها الاستشعار الصناعية لإنشاء حلول ليدار عمودية. نعتقد أن هذه الاستراتيجية المتخصصة إلى جانب نماذج الذكاء الاصطناعي يمكن أن تكون عامل تمييز فريد وتخلق مصادر دخل ذات هوامش عالية للشركة.
بسقف سوقي بقيمة 550 مليون دولار، تمثل Ouster فرصة استثمارية جذابة في سوق الليدار المتنامي. تواصل الشركة الاستحواذ على حصة سوقية في تطبيقات الصناعة ولديها القدرة على النمو لتحقيق 1 مليار دولار إيرادات خلال 5 سنوات. نحن متفائلون بإستراتيجية برمجيات أوستر والعمودية ونعتقد أن الشركة هي رهان رائع على اتجاهات الروبوتات والاستقلالية العملاقة.
نمو طلبات الليدار
سقطت تكنولوجيا الليدار عن الركبة لفترة من الوقت، مما تسبب في انكماش القطاع وتوحيد الشركات. جعلت الطبيعة المعقدة لأنظمة الليدار من الصعب دمجها في المنتجات الاستهلاكية وكانت لها عيوب تكلفية تنافسية بالنسبة إلى تقنيات الاستشعار الأخرى مثل الكاميرات. ومع ذلك، خلال السنوات القليلة الأخيرة، انخفضت أسعار وحدات الليدار بشكل كبير، وتم إنتاج أيضًا أجيال جديدة من الليدار بأحجام أكثر اكتمالا. كما شهد الطلب الزيادة في قطاع الروبوتات والسيارات، خاصة مع تسارع التطور في الذكاء الاصطناعي.
من المتوقع أن ينمو سوق الليدار بمعدل نسبة النمو السنوي المركب بنسبة 21٪ في السنوات القليلة القادمة لتصل إلى 8 مليار دولار بحلول عام 2030، نظرًا للطلب العالي على المركبات ذاتية القيادة والروبوتات والطائرات بدون طيار والتحكم الآلي الصناعي والزراعة الذكية والعديد من الحلول القائمة على الإدراك البصري الأخرى. من ناحية أخرى، قدرت Ouster الفرصة الإجمالية القابلة للتخصيص لها بنحو 8.5 مليار دولار بحلول عام 2025 (انظر أدناه):
تقديرات Ouster TAM (عرض استثماري لـ Ouster)
هناك العديد من الشركات في سوق أجهزة الليدار، لكن اللاعبين الرئيسيين هم Hesai (NASDAQ:HSAI)، Ouster وLuminar (NASDAQ:LAZR). تخصصت Luminar في صناعة السيارات وأنظمة ADAS، حيث أعلنت الشركة مؤخرًا شراكتها مع فولفو، وهو إنجاز كبير للشركة. كما أن Ouster شريك رئيسي في سوق الليدار، حيث تقدم محفظة متنوعة من منتجات الليدار لمختلف الصناعات. نعتقد أن محفظة Ouster المتنوعة والمتخصصة هي عامل تمييز رئيسي في السوق. اعتماد الليدار المتزايد في الصناعات المختلفة هو مؤشر على نمو مستقبلي للشركة.
يعتبر Hesai الزعيم في سوق أجهزة الليدار بنسبة ما يقرب من 50٪. منتجات الشركة الصينية تعتمدها الشركات الأصلية الكبرى في صناعة السيارات وموردو الدرجة الأولى عالميًا. بينما تحتل Hesai حاليًا أكبر حصة سوقية لأجهزة الليدار، تواجه الشركة تحديات جيوسياسية. في يناير القادم، تمت إضافة الشركة إلى قائمة “الشركات الصينية العسكرية التي تعمل في الولايات المتحدة” من قبل وزارة الدفاع الأمريكية. نفت Hesai الادعاءات ورفعت دعوى قضائية ضد هذا القرار. في النهاية، إذا لم يتم تبديل القرار، سيؤدي ذلك إلى فرض قيود تجارية على الشركة وإيجاد فرص للمنافسين مثل Ouster وLuminar للحصول على حصة السوق.
فرص برمجيات أوستر
أصليًا، Ouster شركة أجهزة استشعار لليدار، ولكن لديها تركيز استراتيجي على البرمجيات لإنشاء قيمة إضافية من أجهزتها وتعزيز بروبوزيشن قيمتها. ترغب الشركة في بناء منصة برمجيات تحتوي على نماذج تصور آلية خاصة بالصناعات وأدوات رسم الخرائط ومجموعات مطورين. نعتقد أن منصة هذه البرمجيات لديها القدرة على تمييز Ouster أكثر بالكامل من المنافسين وخلق ميزات تنافسية بناءً على قدرات البرمجيات الحصرية.
لدي Ouster حاليًا منصتين برمجيتين تكملان عروض أجهزة الليدار الخاصة بها:
- جيميني: منصة سوفتوير كخدمة لمعالجة معلومات الليدار لتحليلات وأفكار فورية.
- بلوسيتي: مجموعة برمجيات لتمكين الحلول التحتية الذكية استنادًا إلى الليدار مثل رصد حركة المرور و
Leave a reply